第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 負債比率 | 21.76％ |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高営業利益率 | 1.51% |
（設問２）
収益性が劣っている。
要因は自社生産の高価格仏壇にこだわる差別化戦略を図っているため、
原材料価格や人件費のコスト負担が大きいため。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
XとYをセットとして考える
Xの個品あたり限界利益=600-230=370千円
Yの個品あたり限界利益=560-140=420千円
セットあたり限界利益=370*2+420*3=2000千円
セットあたり売上=600*2+560*3=2880千円
売上BEP=480000*2880/2000=691200千円
691200/2880=240セット
X=2*240=480 Y=3*240=720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
固定費＋目標利益=45000+35000+440000+50000=570000千円
Xの限界利益=500*(600-230*1.05)=179250千円
Yの限界利益=570000-179250=390750千円
Yの販売数量=390750/(560-140*1.05)=946.12…=947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 1,040基 |
| ②製品Y販売数量 | 600基 |
| ③総利益額 |
計算過程
Xの販売数量をx、Yの販売数量をyとする （設問１）設備Z売却キャッシュフロー 計算過程 売却CF=売却益6000*(1-0.3)=4200千円 （設問２）各年末キャッシュフロー 計算過程 1年目CF=(300*300-(300*120+30000+2400))*0.7+60000/4*0.3-9000=10620千円 （設問３）正味現在価値・採否 計算過程 4年目の複利原価係数を年金原価係数に間違える。。。 （設問１） 銀行からの借入や新株発行による増資で資金調達する。 （設問２） 為替リスクを想定できる。
制約条件から
0.5x+0.3y=<700 ①
0.25(x+y)=
売却CF
4,200,000円
１年末
10,620,000円
２年末
19,620,000円
３年末
19,620,000円
４年末
32,820,000円
2・3年目CF=(300*300-(300*120+30000+2400))*0.7+60000/4*0.3=19620千円
4年目CF=19620+9000+4200=32820千円
正味現在価値
104,976,540円
採否
する
第４問（配点20点）
理由は負債比率が低く、また資本金が少なく、安全性が高いため。
対処は為替予約やオプション取引を活用して、リスクヘッジを図る。
