第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
開発から生産、販売までを一貫して対応し、職人の手作りにこだわり生産していることに加え、原材料価格の高騰もあり、収益性と効率性は低くなっている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
X2とY3を一セットとする
販売価格X1200＋Y1680＝2880
変動費 X460＋Y420＝880
変動費率880÷2880＝0.3055555…
CVP算出 480000÷（1-変動費率0.305555…）＝691200
6912001÷2880＝240セット これにXは2、Yは3を乗じる
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
（600-241.5）×500＋（560―147）×Y製品－520,000＝50,000
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
600×（1－0.3）－6,000＋600＝4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
（b） 減価償却費 60000÷4＝15000
1年目 （90000-2400-36000-30000-15000）×（1-0.3）＋15000-9000＝10620
2.3年目 （90000-2400-36000-30000-15000）×（1-0.3）＋15000＝19620
4年目 （90000＋6000-2400-36000-30000-15000）×（1-0.3）＋15000-6000
＋6000＋9000＝32820
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 16,868円 |
| 採否 | する |
計算過程
-60000+(10620×0.962) +(19620×0.925) +(19620×0.889) +(32820×0.855)＝16868.22
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率が高く安全性が高いため、借入金により資金調達し、財務レバレッジとタックスシールドを活用するのが望ましいと考える。
（設問２）
財務面のリスクは為替リスクであり、オプションプレミアムや為替予約の活用を検討すべき。
