第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動比率 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
職人の手による伝統的な工芸技術を活かした高価格仏壇にこだわっており売上原価が高く収益性が劣る。伝統的な大型仏壇の売行低下や機械化目的の機械の所持で効率性が劣る。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
セット価格600×2+560×3=2880
変動費230×2+140×3=880
変動比率880/2880
固定費480,000
S-αS-FC=0から(2880-880)/2880S=480,000
S=691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 1,107基 |
計算過程
製品X変動費230×1.05=241.5、製品Y変動費140×1.05=147
500×（600-241.5）+(500-140)x-440,000-80,000=50,000
1106.9で切り上げで1107基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却額6000-税効果6000×0.3=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 28,620,000円 |
計算過程
減価償却費60,000/4=15,000千円
営業キャッシュフロー
((300-120)×300-30,000-15,000-2400)×(1-0.3)+15,000
初年度の運転資本-9,000,4年度の運転資本9,000
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 10,277,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
10,620×0.962+19,620×0.925+19,620×0.889+28,620×0.855+4200-60,000
第４問（配点20点）
（設問１）
資金調達手段は、①銀行からの長期借入と②新株発行とする。理由はD社は固定負債と資本金が共に少なく自己資本比率が良いことから外部資金調達の余力があるためである。
（設問２）
財務的リスクは円高ユーロ安になることである。対処はプットオプションを利用しユーロを決めた額で売ることで円高に対応する。
