第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
創業以来の安定した業績で内部留保が多く安全性が高い。一方、原材料費の高騰などで原価率が高く、また、職人による内製が多く効率性・収益性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 480,000,000円 |
計算過程
X2基とY3基のセットをaとする。
(600×2＋560×3)×a－(230×2＋140×3)×a－(45,000＋35,000)－400,000＝0
a＝240 X＝240×2＝480 Y＝240×3＝720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 862基 |
計算過程
X500基の貢献利益：(600－230×1.05)×500－45,000＝134,250
目標利益額を達成するためのYの貢献利益
50,000＋440,000－134.250＝355,750
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000－6,000×0.3＝4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | -1,980,000円 |
| ２年末 | 7,020,000円 |
| ３年末 | 7,020,000円 |
| ４年末 | 20,220,000円 |
計算過程
新設備の減価償却費：60,000÷4＝15,000
各年度のCF：(36,000－30,000－2,400)×(1－0.3)＋15,000×0.3＝7,020千円
X1年度：7,200－9,000＝△1,980千円
X2・3年度：7,020千円
X4年度：7,020＋9,000＋4,200＝20,220千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | -31,882,380円 |
| 採否 | しない |
計算過程
7,020×3.631＋(9,000＋4,200)×0.855－9,000×0.962－60,000＝－31,882.380千円
第４問（配点20点）
（設問１）
内部留保が多いため、まずそれを取り崩して資金調達することを考えるべきである。また、借り入れを検討する場合は、金利が上昇傾向にある点に留意すべきである。
（設問２）
為替リスクに留意すべきである。対処として、ユーロ円の売りオプションを購入する。円高の場合は権利行使しリスクを回避する。
