第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 負債比率 | 21.76% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
（設問２）
仏具需要低迷や競争環境激化の中、職人の手作業の高価格仏壇にこだわり競合と差別化し、戦略的な新商品開発を継続したため、人件費と投資負担が大きく、収益性と効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
限界利益/キ
X:600-230=370/キ
Y:540-140-=420/キ
Xの販売量をXキ、Yの販売量を3/2Xキとすると、
370X+420*3/2X-45,000-35,000-400,000=0
X=480、Y=720、売上=600*480+560*720=691,200,000
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 1,597基 |
計算過程
限界利益/キ
X:600-230*1.05=358.5
Y:560-140*1.05=413
Xの貢献利益=358.5*500-45,000=134,250
Yの販売数量をYとすると、
413*Y-35,000-400,000-1.1-134,250=50,000
Y=1596.2≒1,597
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 282基 |
| ②製品Y販売数量 | 844基 |
| ③総利益額 |
計算過程
限界利益/キ
X:358.5
Y:650-140*1.05=503
時間あたり限界利益
X:358.5÷0.5=717千円/h
Y:503÷0.5=1,006千円/h
YをYコとすると、X=(X+Y)*0.25→X=1/3Y
Xを1/3Yコ、YをYコ生産すると
358.5×1/3Y+503×Y-45,000-40,000-440,000=0
Y=844
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000千円×(1-0.3)=4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
年間CF={(300-120)*300-30,000-2,400}*0.7+15,000×0.3=19,620千円/年
1年末CF=19,620-9,000=10,620千円
2,3年末CF=19,620千円
4年末CF=19,620+4,200+9,000=32,820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV=▲60,000+10,620*0.962+19,620*(0.925+0.889)+32,820*0.855=13,868.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
銀行からの借入をする。理由は、D社は、負債比率や流動比率が良く安全性が高く、支払利息も少なく、問題が少ないと考えるため。
（設問２）
為替リスクと在庫リスク。前者は為替予約やオプション利用、後者は市場調査徹底と販売進捗管理徹底である。
