第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
木材や漆などの原材料価格の高騰や競争激化により収益性が悪く、機械化に伴う設備投資を行ったため有形団定資産の効率性も悪い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
（単位：千円）
X製品の限界利界：600-230=370
Y製品の限界利益：560-140=420
X2基とY 3基を1パッケージと考える：390X2+420X3 =2000
固定費：45000+35000+400000= 480000
1パッケージの損益分岐点売上高数量：480000:2000= 240パッケージ
1パッケージの売上高： 600×2+560 x3=2880
損益分岐点売上高： 2880×240= 691200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
X製品の限界利益：600×500- 230×1.05×500 =179250
Y製品の限界利益：560YxX – 140×1.05xX =413Y
固定費：45000+35000+ 400000x 1.1 =
Y製品数量：179250+413Y-520000=50000
Y= 946.125908
達成するための数量なので繰り上げて、→947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 250基 |
| ②製品Y販売数量 | 750基 |
| ③総利益額 | 500,000,000円 |
計算過程
Y製品の限界利益：650-147=503
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
Z製品売却収入6000一税効果(6000×0､3)= 4200
（単位：千円）
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
（単位：千円）
現金収入：300X300基ー120×300基ー30000 = 24000
現金支出：2400
減価償却費：60000:4年=15000
各年CF: (24000-2400)x 0.7 +15000 x0.3=19620 →2年目、3年目CF
1年目CF: 19620一運転資本9000= 10620
4年目CF: 19620 +4200 +運転資本9000=32820
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
10620×0.962+19620×0.925 +19620×0.889+32820×0.855 －60000= 13868.22
（単位：千円）
第４問（配点20点）
（設問１）
借入にて資金調達をすべきである。
（設問２）
EU向けの製品の売上が予想どおりにならない場合、過剰に在庫を抱え、棚卸資産が増え収益性が更に下がる可能性がある。
