第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
収益性が低い。要因は伝統文化の継承をモットーとし、海外生産による低下価格仏壇の競合激化する中、売上減少し、原材料価格の高騰で費用がかさんでいるため。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 480,000,000円 |
計算過程
Ｘ：Ｙ＝2：3 であるため ｘ、3/2ｘ
限界利益はＸ：600千円-230千円＝370千円
Ｙ：560千円-140千円＝420千円
よって
370千円×ｘ+420千円×3/2ｘ-45,000千円-35,000千円-400,000千円＝0
ｘ＝480、3/2ｘ＝720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
限界利益はＸ：600千円-241.5千円＝358.5千円
Ｙ：560千円-147千円＝413千円
よって
358.5千円×500+413ｙ-80,000千円‐440,000千円＝50,000千円
ｙ＝946.12
≒947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
0.5x+0.3y＝700
4x≧y
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
60,000千円÷4年＝減価償却費15,000千円
売却代金6,000千円（ＣＩＦ）
売却益6,000千円×0.3＝1,800千円（ＣＯＦ）
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
差額ＣＦ:(180千円×300-32,400千円-15,000千円)×0.7+15,000千円＝19,620千円
運転資本 １年目:9,000千円（ＣＯＦ）、4年目9,000千円（ＣＩＦ）
設備売却：設問１より４年目：4,200千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV＝10,620千円×0.962+19,620千円×(0.925+0.889)+32,820×0.855-60,000千円
＝13,868.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
株式の増資による調達をする。理由は①他社と比較し資本金が少なく②借入による調達は利息支払いで収益圧迫する可能性あり③利益剰余金は多く配当支払い余力はあるため。
（設問２）
リスクは為替変動により収益が変動するリスクあり。対策は為替予約により為替を確定させ為替変動リスクをヘッジする。
