第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高営業利益率 | 1.51% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は、職人の手による高価格仏壇、商品開発を行って差別化しているためコストが高く、収益性が低い、国内生産で製造や店舗固定費負担が高く、資産の売上効率が悪いため。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 244基 |
| ②製品Y販売数量 | 365基 |
| ③損益分岐点売上高 | 704,810,127円 |
計算過程
損益分岐点販売数量＝固定費÷限界利益＝(45,000千円＋35,000千円＋400,000)÷(370千円＋420千円)=607.594…
製品Ｘ：607.594…×2/ 5＝243.03… 244基
製品Ｘ：607.594…×3/ 5＝364.55… 365基
損益分岐点売上高= 固定費／１－変動費率＝480000千円÷（1-370千円/1160千円）=704,810,126.58円 ≒704,810,127円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 995基 |
計算過程
目標利益を達成する売上高
＝(固定費＋目標利益)÷(１－変動費率)=（520,000千円＋50,000千円）÷（1-(388.5千円÷1160千円)）＝857031.7…
(857031.7…千円…-30000千円)÷560千円＝994.69…基 ≒995基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000千円‐（6,000千円×30%）＝4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | |
| ２年末 | 17,250,000円 |
| ３年末 | 17,250,000円 |
| ４年末 |
計算過程
新規投資である。機会損失を加味してＮＰＶを求め値が正ならば投資する。
減価償却費：60,000千円÷4年=15000千円
３・４年目：(90,000千円-36,000千円-30,000千円-1,500千円)×0.7＋1500千円=17,250千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | |
| 採否 | する |
計算過程
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本による内部資金調達を行うべきである。理由は、長期安全性に優れ、資本のリスクが低く、短期安全性も良く資金ショートリスクも低いこと、金利負担が発生しないため。
（設問２）
為替の円高リスクである。対処は、ユーロ売りの為替予約やプットオプションの購入により、為替差損の回避を図ることである。
