第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動資産 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
収益面では、自社生産の高価格仏壇の木材や漆などの原材料高騰が粗利を圧迫。効率面では、自社の職人や機械の製造バランスに苦慮、固定資産の効率的な活用ができていない。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200円 |
計算過程
(単位：千円)
数量ベースで2：3ということは、Xが2個、Yが3個で1セットとなる。
そのため、限界利益2,000x−固定費480,000＝0を解くと、x＝240個となる。
Xの個数は、240×2＝480個
yの個数は、240×3＝720個
損益分岐点売上高
600円×480＋560円×720＝691,200円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 946基 |
計算過程
(単位：千円)
Xの利益は、134,250円となるため、Yの利益は限界利益413x -個別固定費35,000円となる。
よって、134,250円− 限界利益413x -個別固定費35,000円−共通固定費440,000円＝利益50,000を解くと、x＝946.12となる。
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200円 |
計算過程
(単位：千円)
売却額6,000−税金1,800＝4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 19,620円 |
| ２年末 | 19,620円 |
| ３年末 | 19,620円 |
| ４年末 | 32,820円 |
計算過程
(単位：千円)
1年目〜3年目までのキャッシュフロー
営業利益：売上高87,600−変動製造費36,000-業務費用30,000-減価償却費15,000−税金1,980＝4,620
キャッシュフロー
税引後営業利益＋減価償却費なので、19,620円
4年目
19,620円＋不動産売却のキャッシュフロー4,200円＋運転資本の減少額9,000円＝32,820円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 22,526円 |
| 採否 | する |
計算過程
(単位：千円)
1〜3年目の割引後キャッシュフロー
19,620×2.776＝54,465.12
4年目の割引後キャッシュフロー
32,820×0.855＝28,061.1
正味現在価値
割引後キャッシュフロー82,526.22−初期投資額60,000円＝22,526.22円
第４問（配点20点）
（設問１）
安全性を見ると、D社は自己資本比率が他社より高く、安定した資本構成であるため、借入金を使って調達することでROEの向上、財務レバレッジを高めることができる。
（設問２）
EUとのことでユーロ建取引をする場合に為替リスクがあるため、デリバティブ取引を活用し、為替リスクヘッジを講じる。
