第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高営業利益率 | 1.51％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
職人の手による高価格仏壇にこだわりがある為、コストと人件費が多く売上高営業利益率が低い。また自社で製造、販売、直営店での小売も行う為有形固定資産が多く回転率も低い
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
XとYの販売数の割合は2：3，それを1SETと考えると1SETの販売額は600×2+560×3＝2880
限界利益は370×2+420×3＝2000
固定費が480000なので480000÷2000/2880＝691200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの変動費は241.5になる Yは147になる
限界利益はｘは358.5 Ｙは413 固定費は520000千円になる
358.5×500+413×ｘ-520000＝50000
ｘ＝946.1
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
Ｘ1個当たりの限界利益は358.5Ｙは503になる
作業時間0.1時間当たりの限界利益はＸは717 Ｙは1676.6なのでＹを優先的に作る
固定費は5250000千円
Ｘの販売割合を25％とするとＸとＹの販売割合は1：3 それを1ＳＥＴとすると
1ＳＥＴあたり作業時間1.4時間かかる 700÷1.4＝500ＳＥＴ
（358.5+503×3）×500-525000＝
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000000×（1-0.3）＝4200000
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 17,700,000円 |
計算過程
1年目 （180×300-2400-30000-15000）×0.7+15000-9000＝10620千円
2～3年目 （180×300-2400-30000-15000）×0.7+15000＝19620千円
4年目 （180×300-2400-30000-15000）×0.7+15000+9000+4200
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | |
| 採否 | する |
計算過程
減価償却は年15000千円
1年目ＣＦは10620千円 2～3年目ＣＦは19620千円
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資金と借入を併用する。理由は、剰余金が積みあがって豊富にあり、自己資本比率が高いため。足りない分は長期借入金で調達するが、経常利益率に注意する。
（設問２）
為替リスクに注意する。対処法は為替予約で円安に備え、コールオプションを契約でリスクを回避し、為替利益を確保する。
