第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動比率 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
高価格品と海外観光客向け品の両方を取り扱う戦略の中、機械を効率的に活用できず低効率であり、原材料価格高騰やコロナ等による需要売上の低迷により、低収益である。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 619,200,000円 |
計算過程
X個数をｘ、Y個数をyとする。金額は単位千円とする（以下第２問で同じ）。
数量ベースより、限界利益は、
（６００ー２３０）x＋（５６０−１４０）×3/2x＝１０００xである。
これで、固定費４０００００＋３５０００＋４５０００が賄えれば良いため
x=480000/1000=480
y=480*3/2=720
損益分岐点は
600×480＋560×720＝691200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
まず変動費は４０００００＊１．１＝４４００００となる。
また、１個あたり限界利益は
Xが６００−（２３０＊１．０５）＝３５８．５
Yが５６０−（１４０＊１．０５）＝４１３
となる。
ここでXは５００個販売するので、
限界利益は、３５８．５＊５００＝１７９２５０である。
よって、Yで必要な限界利益は
４４００００＋５００００＋８００００−１７９２５０＝３９０７５０
よって、Yの個数は
３９０７５０／４１３＝９４６．１で９４７個
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 389,050,000円 |
計算過程
制約より
０．５x＋０．３y＜＝７００
y<=-5/3x+7000/3 ①
また、y<=3x ②
そして、限界利益をPとすると
P=358.5x+463y
y=-3585/4630x+P/463
ここで、
3>-3583/4630>-5/3
より①と②のyを最大化する線の交点が、
xとyの求める値である。
3x=-5/3x+7000/3
x=500
y=1500
そして利益は
358.5x+463y-(40000+45000+440000)=389050
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
以下第３問において金額は単位千円。
６０００＊（１−０．３）＝４２００
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 21,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
減価償却費は、
６００００／４＝１５０００
営業利益は
（３００−１２０）＊３００ー３００００ー１５０００＝９０００
よって、１−３年目のCFは
９０００＊（１−０．３）＋１５０００＝２１３００
４年目は運転資本減少と売却益が発生するので
（９０００＋６０００）＊（１−０．３）＋１５０００＋９０００＝３４５００
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 12,963,900円 |
| 採否 | する |
計算過程
まず、正味現在価値計算には、上記CFから逸失利益２４００を控除して考える必要がある。
したがって、正味現在価値算定のためのCFは、
１−３年目：１８９００、４年目３２１００である。
ここで、将来CF現在価値は、
１−３年目合計で、１８９００＊２．７７６＝52466.4
４年目で３２１００＊０．８５５＝２７４４５．５
よって正味現在価値は、
５２４６６．４＋２７４４５．５ー６９０００（＊１０００）＝１２９６３９００
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率、固定比率、営業外費用とも良好な状況にあり、借り入れ力があるため、借入により、ただし、利払いはなるべく抑えて資金調達を図るべき。
（設問２）
為替リスクに直面するため、為替予約やデリバティブ取引等によりリスクを回避し、損失の発生を未然に防止するべきである。
