第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動比率 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
コロナ禍やライフスタイルの変化等で需要低迷と原料高騰や職人の手作りの工数多く収益性が低い。店舗保有で有形固定資産が多い割に十分な売上が獲得できず効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
X: (600 – 230) = 370、Y: (560 – 140) = 420、370 * 2X + 420 * 3X – 45,000 – 35,000 – 400,000 = 0、X = 240セット。600 * 480 + 560 * 720 = 691,200千円、691,200,000円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
(600 – 230 * 1.05) = 358.5、(560 – 140 * 1.05) = 413、358.5 * 500 + 413Y – 80,000 – 400,000 * 1.1 = 50,000、413Y = 390,750、Y = 946.125、繰り上げ
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
358.5 ÷ 0.5 = 717/h、(650 – 147) ÷ 0.3 = 1,676.66/h、Yを優先するが75%まで。0.5x + 0.3 * 3x = 700h、x = 500セット。500 * 358.5 + 1,500 * 503 – 80,000 – 5,000 – 440,000 = 408,750千円、408,750,000円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
残存価値0を6,000で売却、6,000 – 6,000 x 0.3 = 4,200、4,200,000円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
1末: 300 – 120 = 180、(180 * 300 – 60,000 ÷ 4 – 2,400 – 30,000) * 0.7 + 60,000 ÷ 4 – 9,000 = 10,620千円
2末: (180 * 300 – 60,000 ÷ 4 – 2,400 – 30,000) * 0.7 + 60,000 ÷ 4 = 19,620千円
3末: 19,620千円
4末: 19,620 + 9,000 + 4,200 = 32,820千円、32,820,000円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV = 10,620 * 0962 + 19,620 * (0.925 + 0.889) + 32,820 * 0.855 = 13,868.22千円、13,868,220円
第４問（配点20点）
（設問１）
長期借入金で資金調達すべき。理由は①自己資本比率が高く安全性が高いため借入余力があり、②CF獲得に時間を要し、③タックスシールドで節税効果があるため。
（設問２）
財務的リスクは①為替変動で収益変動、②債権長期化でCF悪化。対策は①為替予約とコールオプション買い、②在庫削減と借入。
