第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 負債比率 | 21.76% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
①自社生産で職人の技術による高級品にこだわっているため、原価が高く収益性が低い。②自社工場や展示用の直営店舗を持つため固定資産が多く、効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
Xの製造量をx, Yの製造量をyとする。
2x+3yを1単位とした時に、単位あたりの販売価格は2880、変動費は880
変動比率は880/2880
損益分岐点：（400000＋45000＋35000）÷（1-880/2880) = 691,200（千円）
691200÷2880＝240単位 X：240×2=480 Y：240×3＝720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Yに求められる限界利益額＝440000＋45000+35000+50000-500×(600-241.5)=390750
求めるYの個数＝390750÷（560-147）= 946.125908
切り上げて947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
Xの製造量をx, Yの製造量をyとする。
このとき358.5x+413yを最大化するx,yを求める
3x≧y, 0.5x+0.3y≦700 を満たすx,yは x=500, y=1500
358.5×500+413×1500 – 45000 – 40000 – 440000=408750(千円)
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000-6000×0.3=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 9,180,000円 |
| ２年末 | 18,180,000円 |
| ３年末 | 18,180,000円 |
| ４年末 | 31,380,000円 |
計算過程
減価償却：60000÷4=15000 賃貸料のCF：2400×0.7=1680
1年目のCF：(90000-36000-30000-15000)×0.7+15000-9000-1680=9180
2~3年目のCF：(90000-36000-30000-15000)×0.7+15000-1680=18180
4年目のCF：(90000-36000-30000-15000)×0.7+15000+9000+4200-1680=31380
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 8,153,820円 |
| 採否 | する |
計算過程
-60000+9180×0.962+18180×(0.925+0.889)+31380×0.855=8153.820
第４問（配点20点）
（設問１）
借入金で調達すべきである。理由は、現状負債比率が低く、特に長期借入金はほとんどない状態なので借入をしても安全性は保たれるため。
（設問２）
リスクは円高時の為替差損である。対処法は①為替予約で差損を回避する②プットオプションを用いて一定以上の差損を回避する
