第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は、戦略的に高級収納家具製造販売に事業転換を行うため、新商品開発で有形固定資産の負担が大きく効率性が悪く、また、原材料価格が高騰し収益性が悪い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200円 |
計算過程
X個：Y個＝ｘ個：3/2×ｘ個
貢献利益： 600-230=370(X) 560-140=420(Y)
370x+420×3/2×ｘ=45,000+35,000+400,000 より ｘ＝480
3/2×480=720
600×480+560×720= 691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 1,380基 |
計算過程
Xの限界利益： 600-230×1.05=258.5
Yの限界利益： 560-140×1.05=413
258.5×500+413y=45,000+35,000+400,000×1.1+50,000
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 0基 |
| ②製品Y販売数量 | 210基 |
| ③総利益額 | 105,630円 |
計算過程
Xの限界利益： 600-230×1.05=258.5
Yの限界利益： 650-140×1.05=503
利益： ア 258.5x+503y-(45,000+40,000+440,000)
イ x/0.5+y/0.3≦700
（xyグラフ上にイの直線を描き、アの直線のｙ切片が最大になるポイント（y=210）を示した）
503×210＝105,630
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 3,591円 |
計算過程
CIF: 6000
売却益： 6000
(6000-6000×0.3）×0.855
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | |
| ２年末 | 21,300円 |
| ３年末 | 21,300円 |
| ４年末 |
計算過程
(300×300-120×300-30,000)×0.7＋15,000×0.3
15,000はDep
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | |
| 採否 |
計算過程
第４問（配点20点）
（設問１）
長期借入金で資金調達すべきである。理由は、自己資本比率が高く安全性が高いので低金利で借り入れることができ、資本コストよりも負債コストが低いからである。
（設問２）
為替リスクがあり、為替予約やプットオプションの購入で円高リスクを回避でき、円安を享受できる。
