第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
（設問２）
ライフスタイルや住宅事情の変化による需要減少と、海外生産企業による競争激化、原材料費の高騰で収益性低く、工場等により効率性が低く、利益余剰金が多く安全性高い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 2,071基 |
| ②製品Y販売数量 | 3,107基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
単位:千円,製品X:x個,製品Y:y個とおく
600x+560y=2,982,000,x:y=2:3 より x=2,070.833.. y=3,106.25
CVP= 固定費 [400,000+45,000+35,000]/{1-(230/600× X売上1,242,500 + 140/560 × Y売上 1,739,500)/2,982,000}=691,200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 |
計算過程
単位:千円, X変動費:241.5 Y変動費:147,共通固定費:440,000
目標売上(P)= 固定費[440,000+ 45,000+35,000] +X変動費+ Y変動費 +目標利益50,000
目標売上(P)=520,000 +241.5× 500+ (P-600×500)÷ 560 + 50,000
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
製品X：x個、製品Y：y個、x(x+y)≧ 0.25, 0.5x+0.3y≦700
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
(売却収入6000千 – 残存価値 0)× (1-税30%)
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | |
| ２年末 | |
| ３年末 | |
| ４年末 |
計算過程
単位:千円、減価償却費15000、運転資本増加額9000
1年目CF:
2,3年目CF:
4年目CF:
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | |
| 採否 | する |
計算過程
以下よりNPVが正となるため採択する。
単位:千円、投資額60000、減価償却費15000、運転資本増加額9000
-投資額60000-運転資本9000+ 1年目CF × 0.962 + 2〜3年目CF× (1.887× 0.962) + 4年目CF × 0.855
第４問（配点20点）
（設問１）
金融機関からの借入をすべき。理由は自己資本比率が高いため安全性リスクが低く、金融機関からの借入がし易く、借入により財務レバレッジを高めることが期待できるため。
（設問２）
①為替リスクと②カントリーリスク。オプションや為替予約により為替リスクを低減し、情勢調査により国別のリスクを低減する。
