第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動比率 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
D社は職人の高い技術による高価格仏壇で差別化を図っている為原材料費が高く収益性低い。また価格競争が激化しており店舗や設備の効率性低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
Xの限界利益 600千-230千=370千
Yの限界利益 560千-140千=420千
セット販売とする
370千x2+420千x3=2000千
✕セット販売したとする
2000千x-80000千円-400000千円=0
x=240セット
XI240x2=480# Y#240×3=720#
480×600千+720×560千=691200千
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの限界利益 600千-230千x1.05=358.5千
Yの限界利益
560千-140千x1.05=413千
共通固定費は400000千x1.1=440000千
Yの販売数をyとする
413千y+358.5千x500千-80000千-440000千=50000千
y=946.12・・・よって947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
Yの限界利益 650千-154千=496千円
作業時間あたりの限界利益は
X 358.5千=0.5=717千
Y496千-0.3=1653.333千・・・よってYを多く作ることとる。
割合はX:Y=1:3
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200円 |
計算過程
6000千×0.7=4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
減価償却費60000千-4=15000千円
300千-120千=180千 180千x300=54000千円
毎年のCIFは（54000千-30000-15000千）✕0.7+15000千=21300千円
1年目は運転資金9000千円あるので21300千-9000千=12300千円
2.3年目 21300千
4年目設備売却によるCIF6000千x0.7=4200千円
21300千+4200千+9000千=34500千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 6,720円 |
| 採否 | する |
計算過程
投資しない場合の収入 2400千x0.7=1680千 減価償却費も発生しない
2400千x0.7=1680千
15000×0.3=4500千円
600000千+（12300千-6180）x0.968+（21300千-6180千）✕（0.925+0.889）+（34500千-6180千）x0.855=6.72千
正味現在価値はプラスなので投資すべき
第４問（配点20点）
（設問１）
1自己資本比率が高いため内部留保分を活用して投資、2職人の確保や設備投資が急務なたため長期借入金で調達することで、借入リスク分散。
（設問２）
為替変動による収益低下リスク。1為替予約にて取引レートの固定化、2現地通貨売りのプットオプション取引で、為替リスク回避。
