第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
職人の手による自社生産の製品により製造原価が大きく収益性に劣る。自社工場で製造した自社開発商品を展示販売する直営店舗保有、有形固定資産が大きく売上寄与していない
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
数量をxとする。Ｘ:2x、Y:3x (単位:千円)
600×2x-230×2x+560×3x-140×3x-45000-35000-400000=0
2000x=240
x=240
Ｘ=2×240(個) Y=3×240(個)
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 850基 |
計算過程
(単位:千円)
Ｘ製品利益
600×500-(230×1.05×500)-45000=134250
Yの販売数量:x
560x-(140×1.05)x-35000-400000+134250=50000
413x=350750
x=849.273…
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
利益率の高いＹ製品を優先して製造
0.3×75=225 Ｙ=225×2=450
0.5×25=125 Ｘ=125×2=250
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却益 6000×0.7=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
(単位：百万円)
1年目 収入90-変動費36-固定費30-減価償却15=9
9×0.3=2.7
9-2.7+15-運転資本9=12.3
2,3年目 9-2.7+15=21.3
4年目 9+6=15
15×0.3=4.5
15-4.5+運転資本戻り9+15=34.5
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
(単位:百万円)
1年目 [12.3-(2.4×0.7)］×0.962…①
2,3年目 [21.3-(2.4×0.7)］×1.814…②
4年目 [34.5-(2.4×0.7)］×0.855…③
(①+②+③)-60=13.86822
第４問（配点20点）
（設問１）
売掛金の回収により短期借入金を圧縮したうえで、金融機関から長期借入金で調達すべき。理由は同業他社水準に比べ売掛金が大きく短期借入金が多いため
（設問２）
海外取引になるため為替変動による収益変動リスクが発生する。為替予約やオプション取引の導入を検討し、収益変動を抑制する。
