R07年度事例４（得点 93点）

2026年5月16日

第１問（配点25点）

（設問１）

	（a）指標名	（b）値
①優れた指標	流動比率	283.67%
②劣る指標	売上高総利益率	35.85%
③劣る指標	有形固定資産回転率	1.85回

（設問２）

職人の伝統技術を使った拘りの高価格仏壇や全国の小売店・展示販売等で他社と差別化をしている分、売上原価・有形固定資産が高いことから、収益性や効率性が悪い。

第２問（配点30点）

（設問１）

①製品X販売数量	480基
②製品Y販売数量	720基
③損益分岐点売上高	691,200,000円

計算過程

製品X・Yは数量ベースで2:3で販売されたので、
製品X・Yの販売数量を2t(基)・3t(基)とすると、
限界利益は、2t×(600-230)+3t×(560-140)=2,000t(千円)
損益分岐点においては、(限界利益)=(固定費)となるので、2,000t=45,000+35,000+400,000⇔t=240
つまり①は480基、②は720基で、損益分岐点売上高は、
600×480+560×720=691,200(千円)

（設問２）

製品Y販売数量

947基

計算過程

次年度における製品X・Yの1基当たりの変動費は、
X:230×(1+5%)=241.5(千円)
Y:140×(1+5%)=147(千円)
共通固定費は、400,000×(1+10%)=440,000(千円)
よって、製品Yの販売数量をy(基)として、目標利益額50,000千円を達成するには、
(600-241.5)×500+(560-147)×y-(45,000+35,000+440,000)≧50,000
つまり、y≧946.125･･･
よって、求める販売数量は947基

（設問３）

①製品X販売数量	500基
②製品Y販売数量	1,500基
③総利益額	408,750,000円

計算過程

製品XとYの販売数量をそれぞれx(基)、y(基)としたときの総利益額は、
(600-241.5)x+(650-147)y-(45,000+40,000+440,000)=358.5x+503y-525,000(千円)･･･①
製品XとYの販売数量の比率と直接作業時間の制限により、
x/(x+y)≧0.25⇔3x≧y･･･②
0.5x+0.3y≦700⇔5x+3y≦7,000･･･③
②・③の下、①の利益額を最大にする線形計画問題を解くと、(x,y)=(500,1,500)となる。
よって、求める総利益額は、
358.5×500+503×1,500-525,000=408,750(千円)

第３問（配点25点）

（設問１）設備Z売却キャッシュフロー

売却CF	4,200,000円

計算過程

(売却のCF)=(売却額)×(1-税率)=6,000×(1-30%)=4,200(千円)

（設問２）各年末キャッシュフロー

１年末	10,620,000円
２年末	19,620,000円
３年末	19,620,000円
４年末	32,820,000円

計算過程

新製品の製造・販売について、300×(300-120)-30,000=24,000(千円)
減価償却費は、60,000÷4=15,000(千円)
倉庫の貸出の終了による機会損失は毎期2,400(千円)
つまり、運転資本・設備売却以外のCFについては、毎期
(24,000-15,000-2,400)×(1-30%)+15,000=19,620(千円)のCFが生じる。
1年目に関しては運転資本の増加額の分△9,000(千円)のCFが生じる。
4年目に関しては運転資本の取り崩し分及び設問1で求めた設備の売却によるCF
9,000+4,200=13,200(千円)が生じる。
よって、
1年目CF: 10,620,000円
2年目CF: 19,620,000円
3年目CF: 19,620,000円
4年目CF: 32,820,000円

（設問３）正味現在価値・採否

正味現在価値	13,868,220円
採否	する

計算過程

(正味現在価値)=-(初期投資額)+0.962×(1年目のCF)+0.925×(2年目のCF)+0.889×(3年目のCF)+0.855×(4年目のCF)
=-60,000+0.962×10,620+0.925×19,620+0.889×19,620+0.855×32,820
=13,868.22(千円)
よって、NPVが正となっているので、投資案は実行すべきと言える。