第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 負債比率 | 21.76% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
D社は、差別化集中戦略で高付加価値商品を販売し、高原価や自社店舗負担、低売上で収益性と資産効率劣る。同業他社は、低価格、低原価の薄利多売戦略
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 96基 |
| ②製品Y販売数量 | 144基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
“損益分岐点売上高＝固定費÷（１ー変動比率）
千円単位とし、XとYが２：３であり、売上 2880、変動費 880。固定費が480000で計算すると691200。
売上2880で損益分岐点売上を割り、XとYの個数を算出すると、それぞれ96, 144。”
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Yの販売数をYと置く。変動費の5%上昇、共通固定費の10%上昇を加味し、X,Yの限界利益を算出する。千円単位とし、目標利益50000=(Xの限界利益×500)+(Yの限界利益×Y)-固定費合計 この方程式を解くと、Y→947。
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
販売キャッシュフロー6000千円－売却益×税率：1800千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
“1－4年度の年間販売分のキャッシュフロー：（(単価-変動費)×販売数-費用）×（1-税率）
1－4年度の年間減価償却費のキャッシュフロー：初期費用÷４×税率
1－4年度の減機会損失の年間賃貸料のキャッシュフロー：賃借料×（1-税率）
1年目と4年目の運転資金が、1年度にマイナス、4年目にプラス。設問1の売却時キャッシュフローを用い、各年のキャッシュフローを計算する。
1年目：10620千円。2年目と3年目：19620千円。4年目：32820千円。”
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
“4%複利原価係数を用い、正味現在価値を計算する。
10620千×0.962+19620千×0.925+19620千×0.889+32820千×0.855-60000千=13868.22千”
第４問（配点20点）
（設問１）
長期借入金による固定負債で調達する。理由は、同業他社比で固定負債が少なく、負債と資産のバランスを考慮すると安全性が高いため。
（設問２）
支払代金回収時の為替リスクがある。対応策は、ユーロ売りのプットオプション、ユーロ売りの為替予約を実施する。
