第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上総利益率 | 26.39（％） |
| ② | 有形固定資産回転率 | 5.30（％） |
| ③ | 負債比率 | 532.24（％） |
（設問２）
地域に根差した企業として評価高く収益性高いが、飲食事業苦戦しており投資に応じた売上確保できず借入依存から安全性も低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 損益分岐点売上高をＸとすると、 条件よりＸ－70×39/60－（Ｘ－70）×0.6－28＝０ 0.4Ｘ＝31.5 よってＸ＝78.75 |
| (b) | 78.75 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | 効果のある場合の資産処分によるＣＦの現在価値は 24×0.681＝16.344 効果のない場合の営業ＣＦの現在価値は △5×（0.926+0.857+0.794）＝△12.885 効果のない場合の資産処分によるＣＦの現在価値は 28×0.794＝22.232 期待値は 0.7×(139.755+16.344)+0.3(△12.885+22.232)＝112.0734 広告による費用は効果のない場合は 5+5×(0.926+0.857)＝13.915 効果のある場合は 5+5(0.926+0.857+0.794+0.735)＝21.56 よって 112.0734－(0.3×13.915+0.7×21.56)＝92.81 |
| (ⅱ) | 92.81 百万円 |
（b)
| (ⅰ) | 営業が順調に推移する場合の営業ＣＦの現在価値は 12.5×0.926+25×(0.857+0.794+0.735+0.681)＝88.25 同様に不調に推移する場合の営業ＣＦの現在価値は 7.5×0.926+15×(0.857+0.794+0.735+0.681)＝52.95 営業ＣＦの期待値は 88.25×0.4+52.95×0.6＝67.07 |
| (ⅱ) |
（c)
| ② |
第３問（配点20点）
（設問１）
連結決算の対象であり、Ｅ社の純資産と買収価格の差額をのれんとして計上を行う。
（設問２）
簿外債務の有無や当期純損失が一過性かどうか等、デューデリジェンスを実施しリスクを洗い出した上で買収について検討を行う。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 6.42 ％ |
（設問３）
（a）各事業部の資産構成に差があり公平感ない。
（b）ＲＯＩの改善度合を評価のベースにする。
