第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 棚卸資産回転率 | 3.91（回） |
| ② | 売上高経常利益率 | 1.65（％） |
| ③ | 自己資本比率 | 15.82（％） |
（設問２）
顧客からの評判が高い戸建住宅により販売の効率性が高いが、借入金が多く支払利息の負担が大きい為、収益性・安全性がい低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 変動比率＝39÷60＝0.65 損益分岐点売上高＝固定比率÷（1-変動比率）＝28÷（1-0.65）＝80（百万円） |
| (b) | 80 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | <効果が出る場合> 30×（0.926+0.857+0.794+0.735）+（30+24）×0.681=136.134 <効果が出ない場合> △10×（0.926+0.857）+18×0.794=△3.538 期待正味現在価値=136.134×0.7+0.3×△3.538=94.23 |
| (ⅱ) | 94.23 百万円 |
（b)
| (ⅰ) | <効果が出る場合> 12.5×0.926+25×（0.857+0.794+0.735）+52×0.681-30…① <効果が出ない場合> 7.5×0.926+15×（0.857+0.794+0.735）+42×0.681-30…② ①×0.4+②×0.6により期待正味現在価値を求める。 |
| (ⅱ) |
（c)
| ② |
第３問（配点20点）
（設問１）
純資産額200百万円に対し買収価格50百万円の為差額150百万円をD社純資産に加算する。
（設問２）
E社の当期純利益はマイナスであり、買収によってD社全体の業績に悪影響を及ぼし、企業価値が下がるリスクがある。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 4.26 ％ |
（設問３）
（a）償却期間内に得られる利益を反映していない。
（b）5年間の利益を合計してROIを算出する。
