R02年度事例4(得点 57点)

第1問(配点25点)

(設問1)
(a) (b)
棚卸資産回転率 3.91(回)
売上高販管費比率 24.24(%)
負債比率 532.24(%)
(設問2)

アフターケア費用負担が重く収益性は劣る。借入依存体質で負債が多く安全性は劣る。顧客の評判良く住宅販売堅調で効率性は優る。

第2問(配点30点)

(設問1)
(a) 固定費28÷限界利益60-39/売上高60
(b) 80 百万円
(設問2)

(a)

(ⅰ) 当初3年間のキャッシュフローの期待値=(35-5)×0.7+(△5-5)×0.3=18
(ⅱ) 白紙

(b)

(ⅰ) 各期のキャッシュフロー=営業CFの期待値25×0.4+15×0.6+減価償却費2=21
X2年度は半額。21÷2=10.5 最終年度は資産処分27が加わる。
NPV=△30+10.5×0.926+21×(0.857+0.794+0.735)+48×0.681=62.517→62.52
(ⅱ) 62.52 万円

(c)

第3問(配点20点)

(設問1)

時価評価に基づく純資産150百万円と買収価格50百万円との差異100百万円ののれん計上。

(設問2)

E社の業績回復可能性や成長性を見極め、借入依存の現状からさらに元利合計70百万円の借入に見合う価値があるのか慎重に検討すべき。

第4問(配点25点)

(設問1)
(a) 4.31 %
(b) 2.55 %
(設問2)
4.17 %
(設問3)

(a)算定に用いる投下資本が期末資産である点。

(b)当期の営業活動に用いる期首資産で算定。

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