第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 棚卸資産回転率 | 3.91（回） |
| ② | 売上高営業利益率 | 2.15（％） |
| ③ | 自己資本比率 | 15.82（％） |
（設問２）
販売用不動産の効率性は高いが、丁寧な顧客対応により費用負担が重く飲食事業が不採算で収益性低く、借入依存体質で安全性も低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 売上高70百万円の限界利益=70×(1-39/60)=24.5（百万円） 損益分岐点売上高＝70+(28-24.5)÷(1-0.6)=78.75（百万円） |
| (b) | 78.75 百万円 |
（設問２）
（a)
| (ⅰ) | 正味現在価値は、 0.7×(35×(0.926+0.857+0.794+0.735+0.681)+24×0.681-5×(0.926+0.857+0.794+0.735))+0.3×(-5×(0.926+0.857+0.794)+28×0.794-5×(0.926+0.857))-5= |
| (ⅱ) |
（b)
| (ⅰ) | 正味現在価値は、 0.4×(25/2×0.926+25×(0.857+0.794+0.735+0.681)＋27×0.681)+0.6×(15/2×0.926+15×(0.857+0.794+0.735+0.681)+27×0.681)-30＝55.457 |
| (ⅱ) | 55.46 百万円 |
（c)
| ① |
第３問（配点20点）
（設問１）
純資産額150百万円と買収価格50百万円の差異100百万円をのれんとして資産計上する。
（設問２）
Ｅ社の当期純損失が16百万円とマイナスのため、企業価値を算出し買収価格が適正かどうか検証するよう助言する。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 4.26 ％ |
（設問３）
（a）借入による支払利息の増加を考慮していない。
（b）経常利益ベースでＲＯＩを算出する。
