第１問（配点25点）
（設問１）
| （a） | （b） | |
| ① | 売上高総利益率 | 26.39（％） |
| ② | 自己資本比率 | 15.82（％） |
| ③ | 有形固定資産回転率 | 5.30（回） |
（設問２）
売上原価に対して売上高が高く収益性が良く、短期及び長期の借入金が多く安定性が悪く、建物等を売上に効率良く活用できていない。
第２問（配点30点）
（設問１）
| (a) | 売上が70百万円のとき限界利益は24.5百万円で固定費より低いため、売上は70百万円以上が必要 売上をSとすると、固定費＝S-70×0.65-(S-70)×0.60＝28 S＝78.75 |
| (b) | 78.75 百万円 |
（設問２）
（a)
| (a) | A.効果がある場合 CIFの現在価値は、35×(0.926＋0.857＋0.794＋0.735＋0.681)＋24×0.681＝139.755＋16.344=156.099 COFの現在価値は、-5×(0.926＋0.857＋0.794＋0.735＋0.681)＝-19.965 CFの現在価値は、156.099＋(-19.965)＝136.134 B.効果がない場合 CIFの現在価値は、-10×(0.926＋0.857＋0.794)＋28×0.735＝-25.770+22.232=-3.538 COFの現在価値は、-5×(0.926＋0.857＋0.794)＝-12.885 CFの現在価値は、(-3.538)＋(-12.885)＝ｰ16.423 A×0.70＋B×0.30＝136.134×0.7＋(ｰ16.423)×0.3＝94.367 |
| (b) | 94 百万円 |
（b)
| (a) | CIFの現在価値は、12.5×0.926＋25×(0.857＋0.794)＋27×0.735＝106.637 COFの現在価値は、(-30)＋(-30÷15)×(0.926＋0.857＋0.794＋0.735＋0.681)＝-7.986 CFの現在価値は、106.637＋(-7.986)＝68.651 B.そうではない場合 CIFの現在価値は、7.5×0.926＋15×(0.857＋0.794)＋27×0.735＝71.337 COFの現在価値は、(-30)＋(-30÷15)×(0.926＋0.857＋0.794＋0.735＋0.681)＝-7.986 CFの現在価値は、71.337＋(-7.986)＝33.351 A×0.40＋B×0.60＝68.651×0.4＋63.351×0.6＝47.471 |
| (b) | 47 百万円 |
（c)
| ① |
第３問（配点20点）
（設問１）
資産と負債の時価の差額15０百万円と買収額50百万円の差10０百万円をのれん代で処理。
（設問２）
当期純損失は16百万円であり、純資産から借入金と利子を引いた70百万円が無くなる前に早期に黒字化する必要がある。
第４問（配点25点）
（設問１）
| (a) | 4.31 ％ |
| (b) | 2.55 ％ |
（設問２）
| 4.26 ％ |
（設問３）
（a）ROＩが営業利益ベースで節税効果が入らない。
（b）ROＩを経常利益ベースで評価すること。
