第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
大型仏壇の売れ行き低下・原材料価格高騰により高価格仏壇の生産に拘るＤ社の収益性は悪化。また製造の機械化・自社建物保有等により、有形固定資産活用等の効率性も低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
製品Ｘ・製品Ｙのセット限界利益：(600千-230千)×2+（560千-140千）×3=2,000千円
全体固定費：45,000千+35,000千+400,000千=480,000千円
損益分岐点セット個数：480,000千÷2,000千＝240
製品Ｘ：240×2=480基 製品Ｙ：240×3=720基
損益分岐点売上高：600千×480+560千×720 =691,200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
製品Ｘの限界利益：600千-230千×1.05=358.5千円
製品Ｙの限界利益：560千-140千×1.05=413千円
固定費：45,000千+35,000千+400,000×1.1=520,000千円
製品Ｘを500基販売した時の限界利益は、358.5千×500=179,250千円
利益額達成のために必要な製品Ｙの販売数は、（520,000千+50,000千-179,250千）÷413=946.1259… →最低でも947基必要
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 448,750,000円 |
計算過程
製品Ｘの時間当限界利益：358.5千÷0.5=717千円
製品Ｙの時間当限界利益：（650千-140千×1.05）÷0.3=1676.666…千円
Ｙ>Ｘのため製品Ｙを優先して製造。
製品Ｘの販売数をａ、製品Ｙの販売数をｂと置く。
条件式は、0.5ａ+0.3b≦700 b≦3a
上記を満たす(a,b)=（500,1500）
総利益は、358.5千×500+503千×1,500-(45,000千+40,000千+400,000千)=448,750千円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却益6,000千円×(1-0.3)=4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 19,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 28,620,000円 |
計算過程
毎年の税引前利益：（300千-120千）×300-30,000千=24,000千円
毎年の減価償却費：60,000千÷４=15,000千円
毎年の賃貸料：2,400千円
１年目～３年目CF：（24,000千-15,000千-2,400千）×(1-0.3)+15,000千=19,620千円
４年目CF：19,620千+9,000千=28,620千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,526,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
初期投資ＣＦ：60,000千+9,000千＝69,000千円
ＮＰＶ：19,620千×2.776+(28,620千+4,200千)×0.855-69,000千=13,526.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
利益剰余金を中心とした資本構造は安定していることから初期投資60百万円は自己資本から拠出する一方、利息負担も少ないことから追加投資に際しては銀行借入を検討する。
（設問２）
ユーロ・円相場の不安定化に伴い為替変動リスクが懸念されることから、外貨売上額に対する為替予約・オプション取引にて対処する。
