第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
伝統的な工芸技術で自社生産の高価格仏壇で差別化する戦略で製造原価が高く粗利ベースで収益性が低いこと、設備資産に見合う売上得られず効率性が低いことである。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
加重平均売価＝600x２/5+560×3/5＝576
加重平均変動費＝230×2/5+140×3/5＝176
加重平均限界利益＝400
固定費＝45000+35000+400000＝480000
S0＝480000/（400/576）＝691200千円
販売数量＝691200/576＝1200
X＝1200×2/5＝480、Y＝1200×3/5＝720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの貢献利益＝600×500ｰ230×1.05ｘ500ｰ45000＝134250
Yの貢献利益＝560Yｰ140×1.05xYｰ35000＝413Yｰ35000
全体利益＝134250+413y-35000ｰ440000＝50000
413y＝390750
Y＝946.125・・・
Y＝947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000千円x0.7＝4200千円＝4200000円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
1年目CF＝（300×300ｰ120×300ｰ30000ｰ2400ｰ15000）x0.7+15000-9000＝10620千円＝10620000円
2年目CF＝3年目CF＝10620千円+9000千円＝19620千円＝19620000円
4年目CF＝19620+9000+4200＝32820千円＝32820000円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV＝-60000+10620×0.962+19620×1.814+32820×0.855＝13868.22千円＝13868220円
第４問（配点20点）
（設問１）
金融機関等からの長期借入金を検討すべきである。理由は、自己資本比率が約82％と資産の安全性高いので、負債を増やしレバレッジを効かせ収益性高められる。
（設問２）
ユーロの為替変動により、売掛金で差損発生するリスクに対して、為替予約やプットオプションの購入で対処すべきである。
