第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は、職人の手による伝統的な工芸技術を活かした自社生産の高価格仏壇での差別化、住宅小型化や洋風化に対応し戦略的な新商品開発の継続による、収益性・効率性の低下。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
・製品Xの数量をaとする。製品Yの数量は1.5a。
・(600-230)×a＋(560-140)x1.5a＝45,000+35,000+400,000
1,000xa＝480,000
a=480
・損益分岐点売上高=600×480基＋560×720基=691,200
（単位：千円）
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
・製品Ｙの数量をYとする。
・(600-230×1.05)x500+(560-140×1.05)xY＝45,000+35,000+400,000×1.1+目標利益50,000=570,000
・413xY=390,750
・Y=946.12≒947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却CF＝6,000 – 0.3X(6,000-0)=4,200 単位：千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
1年末：(1-0.3)x【300基x(300-120)-30,000】+60,000÷4年x0.3 -運転資本9,000＝12,300
2年末、3年末：(1-0.3)x【300基x(300-120)-30,000】+60,000÷4年x0.3＝21,300
4年末：21,300＋売却4,200＋運転資本9,000＝34,500
（単位：千円）
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 19,968,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV＝マイナス60,000+12,300×0.962+21,300X(0.925+0.889)+34,500×0.855
＝19,968.3
（単位：千円）
※NPVがプラスの為、この投資案を採択する
第４問（配点20点）
（設問１）
資金調達手段は増資と長期借入金借入。理由は、多額の内部留保蓄積により、増資への配当金、長期借入金への支払利息を負担しても安定性に影響せず、資金調達できるため。
（設問２）
為替差損リスク。対処は①為替予約、②外貨のプット・オプションを購入し、行使価格と直物レートを比べ、権利を行使または放棄。
