第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
海外製低価格仏壇と競争激化の中、伝統工芸の高価格仏壇で海外向けに差別化集中戦略図ったが、職人高齢化で数減少し一部機械化で木材等原材料価格高騰が収益・効率性低の要因。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 69,120,000円 |
計算過程
販売者数で製品Ｘをｘ、製品Ｙをｙとおくと、ｙ=3/2ｘ
限界利益は製品Ｘ：600-230＝370千円、製品Ｙ：560-140＝420千円
固定費は400000＋45000＋35000＝480000千円＝480百万円
売上高600＋560×3/2＝1440
変動費230＋140×3/2＝440
480÷(1-440/1440)＝691.1999999百万円＝691,200,000円
限界利益1440-440＝1000千円＝1百万円 480/1＝480･･･ｘ、 480×3/2＝720･･･ｙ
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 656基 |
計算過程
変動費は製品Ｘ：230×1.05＝241.5、 製品Ｙ：140×1.05＝147
共通固定費400000×1.1＝440000
製品Ｘの貢献利益は500×(600-241.5)＝179,250
（400000＋50000－179250）÷(560-147)＝655.5690073≒656
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 465,000,000円 |
計算過程
販売者数で製品Ｘをｘ、製品Ｙをｙとおくと0.5ｘ+0.3ｙ≦700、(ｘ+ｙ)×0.25≦ｘ
(x,y)で利益が最大となる選択肢は(500，1500) or (1400,0)
限界利益は製品Ｘ：370千円、製品Ｙ：650-140＝510千円
最大の利益額は370×500＋510×1500-45000-35000-5000－400000＝465000千円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000－（6000-0）×0.3＝4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
CFは1年目末：300×(300-120)-30000-2400＝21600
21600×(1-0.3)＋60000/4×0.3-9000＝19620-9000＝10620千円
2～3年目末： 19620千円、 4年目末：19620＋9000＋4200＝32820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
正味現在価値NPVは
-60000＋10620×0.962＋19620×(0.925＋0.889)＋32820×0.855＝13868.22千円
正味現在価値がプラスの為投資回収の可能性高く採用すべき。
第４問（配点20点）
（設問１）
株式発行等内部留保から資金調達多くし金融機関等からの借り入れは少なくする。理由は創業以来業績安定で内部留保蓄積多く、借入金増加は支払い利息負担増の為。
（設問２）
在庫リスクと為替リスク。対処は需要予測精度向上し在庫管理最適化、先物為替予約とオプション取引。
