第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は①伝統的な仏壇の売れ行き低下仏具の需要低迷、海外の低価格品による競争激化で収益性低く②意匠を凝らした高級収納家具の開発に注力し、固定資産が多く効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
Xの限界利益：370、Yの限界利益：420より、
2X＋3Yを1セットとして考える。
セット数をZとすると、損益分岐点の時、以下の式が成り立つ
（370×2＋420×3）Z-45000-35000-400000=0
Z=240より
X：2×240＝480、Y：3×240=720
480 ×600＋560 ×720 = 691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの限界利益：358.5、Yの限界利益：413、共通固定費：440,000より、
Yの数をYとすると、以下の式が成り立つ
358.5 × 500-45000+413 × Y-35000-440000=50000
Y=946.12≒947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 318基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,272基 |
| ③総利益額 | 228,819,000円 |
計算過程
Yの限界利益：650-147 = 503
Yの個別固定費：35000＋5000 = 40,000
製品XとYの数量をxとyとすると、以下の式が成り立つ
①0.5x＋0.3y＜700
②0.25y＜x
①、②より0.25y＋0.3y=700
y=1272、x=0.25×1272=318
318 ×358.5-45000+1272 ×503-40000-440000=228819千円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000-6000 ×0.3 = 4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 39,300,000円 |
| ２年末 | 48,300,000円 |
| ３年末 | 48,300,000円 |
| ４年末 | 61,500,000円 |
計算過程
減価償却費:60000÷4 = 15,000、売却収入:6000、売却収益による税:1800
x1年度のCF:(90000-66000) ×(1-0.3)+15000 ×0.3-賃料2400-運転資本9000=39300
x2,x3年度のCF:(90000-66000) ×(1-0.3)+15000 ×0.3-賃料2400＝48300
x4年度のCF:(90000-66000) ×(1-0.3)+15000 ×0.3-賃料2400+運転資本9000+売却収入6000−税1800＝61500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 118,005,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV=△60000+39300 ×0.962+48300 ×(0.925+0.889)+61500 ×0.855
=118005.3千円
第４問（配点20点）
（設問１）
調達手段は長期借入金を提案する。理由は、短期借入金が多く、自己資本が多く、設備投資による回収期間が長くなるため、長期負債として短期安全性の低下を回避するため。
（設問２）
リスクは為替変動リスクである。対応策はEU諸国の通貨に合わせたプットオプション購入や為替予約により、為替変動リスクを回避。
