第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は、①収益面でD社は自社製造の為、原料高騰や他社の海外生産品との競争激化などがあり、②効率面でD社は直営店や工場など有形固定資産の売上への貢献が低いことがある。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 461基 |
| ②製品Y販売数量 | 741基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
固定費480000千円＋(加重平均限界利益400千円÷加重平均販売価格576千円)＝損益分岐点売上高691200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 963基 |
計算過程
固定費＋目標利益570000千円÷(加重平均限界利益391.2千円÷加重平均販売価格576千円)＝839263804円−(製品X 600千円×500基)＝539263804円÷製品Y 560千円＝963基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 540基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,031基 |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却益6000千円×(1−税率0.3)＝4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 18,900,000円 |
| ２年末 | 18,900,000円 |
| ３年末 | 18,900,000円 |
| ４年末 | 32,100,000円 |
計算過程
単位 千円
1〜3年目 売上高90000-変動費36000現金支出30000-減価償却費15000=営業利益9000×(1-税率0.3)＝6300＋減価償却費15000-予定賃料2400＝18900
4年目 営業利益9000＋特別利益6000=15000×(1-税率0.3)＝10500＋減価償却費15000-特別利益6000＋売却額6000円＋運転資本9000−予定賃料2400=32100
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 10,911,900円 |
| 採否 | する |
計算過程
単位 千円
-69000＋18900×0.962+18900×0.925+18900×0.899+32100×0.855=10911.9
第４問（配点20点）
（設問１）
D社は、借入金による資金調達を行うべきである。理由は、自己資本比率が高い為、調達コストの高い新株発行により、低コストの借入調達でも安全性を確保できるからである。
（設問２）
輸出決済時の為替変動による収益変動のリスクがある為、為替予約やオプション取引によるリスクへの対処を実施すべきである。
