第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 33.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
戦略は、高価格仏壇にこだわり原価率が高く、海外展開準備の直営の小売店舗を有するため有形固定資産が多く、差別化戦略をとっているため、収益性と効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
セット個数をxする。
2,880x-880x-8,000-400,000=0
損益分岐点売上高＝固定費/(1-変動比率)
（設問２）
| 製品Y販売数量 |
計算過程
Yの個数をyとする。売上高600*500+560*y
変動費＝500*241.5+147*y
固定費＝440,000+80,000
より、300,000+560y-(120,750+147y)-440,000-80,000=50,000
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000-税効果6000*0.3=4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | -5,100円 |
| ２年末 | 18,900,000円 |
| ３年末 | 18,900,000円 |
| ４年末 | 32,100円 |
計算過程
減価償却費＝60,000/4=15,000千円
売上高90,000-変動費36,000-30,000-15,000＝営業利益9,000
9,000*(1-0.3)+15,000-運転資本9,000-2,400
4年目は営業CF+減価償却費＋運転資本9,000
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | |
| 採否 | する |
計算過程
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率が高いため長期借入金での資金調達も可能だが、利子負担により経常利益率が悪化するため海外での製品訴求力をもとにクラウドファンディングも候補。
（設問２）
為替リスクがある。対処法は①為替予約、②プットオプションの購入によりユーロ変動リスクヘッジする。
