第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 棚卸資産回転率 | 4.27回 |
（設問２）
競合他社は低価格販売で仕入れ原価を削減しているのに対し、D社は原材料価格高騰の中でも高価格製品の販売で差別化しており、売上高総利益率が劣っており、収益性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
生産総量をxとおく。
600×0.4x-230×0.4x-45000+560×0.6x-140×0.6x-35000=400000
x=1200
よって製品Xの数量は480基、製品Yの数量は720基。
600×480+560×720=691200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 |
計算過程
1基当たり変動費 製品X 230×1.05=241.5千円
製品Y 140×1.05=147
共通固定費 400000×1.1=440000
製品Yの販売量をyとする。
600×500-241.5×500-45000+560y-147y-35000-440000=50000
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 513,000円 |
計算過程
6000×0.855=5130千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
売上高 300×300=90000千円
変動費 120×300=36000千円
減価償却費 60000÷4=15000千円
1期末CF (90000-36000-30000-2400-15000)×(1-0.3)+15000-9000=10620千円
2,3期末
(90000-36000-30000-2400-15000)×(1-0.3)+15000=19620千円
4期末
(90000-36000-30000-2400-15000+6000)×(1-0.3)+15000+9000=32820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
-60000+10620×0.962+19620×(0.925+0.889)×32820×0.855=13868.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
金融機関からの借入で資金を調達する。理由は、十分に内部留保は蓄積されており安全性が高く、借入で調達することによって節税による収益性の向上が図れるため。
（設問２）
為替リスクと在庫リスクである。為替リスクは為替予約やプットオプションの購入、在庫リスクは需要予測精度向上で在庫適正化する。
