第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
（設問２）
劣っているのは収益性と効率性である 要因は他社が投資に重点を置いている事に対し、 D社は自社開.製造に重点を置いている為、人件費や資材付、設備コストが大きい為
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
X, Yの販売基を2A.3Aとすると
(1260-960) x 12A+ (580-140) x 3A-80000-400000＝0
A=240
損益分岐点売上高は
600×480+560×7200=691200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 413基 |
計算過程
Yの販売基をBとすると、
(600-241.5)×500+ (560-147)×B-520000＝50000
B=413
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 1,275,000,000円 |
計算過程
X （600-241.5)/0.5=717
Y (650-647)/0.3=1696.67 よってYを優先する
X、Yの販売機を0.25X.0.5Xとすると
0.25X×0.5+075×0.3X=700
X＝2000
600×520+1500×0.5＝125500
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
(円) (b) 6000×0.7003=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 19,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
(90,000-360,000-32400-15,000)×0.7+15000-19,620
X1からX3までのCFは129,620
X4は 19,620 +4200 +9,000=32,820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,526,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV= -69,000 + 19,620×2.776 + 32,820×0.855 = 13,526.22 千円
第４問（配点20点）
（設問１）
D社は借入による資金調達を行うべき。理由はD社は自己資本比率が高く安全性が高い為、債務超過リスクが少なく、金利の税効果に企業価値か向上する為
（設問２）
リスクは為替リスクである、対処は、為替予約やユーロのプットオプションの購入により、為替変動リスクの削減を図ることである
