第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
直営店舗の効率性と収益性が劣っている。原因は、核家族の進展・マンション増加で需要低迷・競合激化、同業他社は低価格化に対し、D社は伝統的技術で差別化を図っている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 480,000,000円 |
計算過程
370(X)+420×3÷2(X)-480,000＝0
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
X：500×(600-230×105％)-45,000=134,250
Y：Y×(560-140×105％)-35,000＝413Y-35,000
134,250+413Y-35,000-440,000＝50,000
Y=946.1 ⇒947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 412基 |
| ②製品Y販売数量 | 103基 |
| ③総利益額 | 238,830,000円 |
計算過程
単位あたり限界利益を求め、線形計画法にて検討
X：740千円/h、Y：1,700千円/h
利益P=470X+510Y-485,000
0.5X+0.3Y≦700、4X≧Y
このとき、(X,Y)=(412,103)
利益P=470×412+510×103-485,000＝238,830
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却代金6,000-売却益6,000×30％＝4,200
A．4,200,000円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
現金収支 ：21,600×70％＝15,120
非現金収支：60,000÷4×30％＝4,500
1年目：15,120+4,500-9,000＝10,620,000円
2年目：19,620,000円
3年目：19,620,000円
4年目：19,620+4,200+9,000＝32,820,000円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV＝10,620×0.962+19,620×1.814+32,820×0.855-60,000＝13,868,220円＞0
投資採択する。
第４問（配点20点）
（設問１）
固定資産を担保に長期借入で調達を図るべき。理由は、強みである低い固定資産長期適合率を維持しつつ、生産ライン増設で、効率性と収益性が改善する為。
（設問２）
リスクは、為替リスクで収益が不安定になること。対処は、為替予約と為替オプションでユーロ高円安をリスクヘッジする。
