第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 棚卸資産回転率 | 4.27回 |
（設問２）
競争激化の中、自社生産の高価格仏壇にこだわり、伝統的な大型仏壇の売れ行きが低下し、新商品の開発を続けることで、費用がかかり、収益性と効率性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200円 |
計算過程
固定費:45000+35000+400000=480000
480000+230X+140Y=600X+560Y
Y=1.5X
X=480 Y=720
損益分岐点売上高：480000+230×480+140×720=691200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 898基 |
計算過程
変動費Ｘ: 230×1.05=241.5 Ｙ: 140×1.05=147
固定費：45000+35000+400000*1.05=500000
600×500＋560Y＝241.5×500＋147Y＋500000＋50000
Y=898
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000×0.7=4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 18,720,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 24,720,000円 |
計算過程
単位：千円
減価償却費 60000/4=15000
1年目CF：(300×300ー120×300ー30000ー2400)×0.7＋15000×0.3ー900＝18720
2-3年目CF：(300×300ー120×300ー30000ー2400)×0.7＋15000×0.3＝19620
4年目CF: (300×300ー120×300ー30000ー2400)×0.7＋15000×0.3＋900＋4200＝24720
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 14,734,920円 |
| 採否 | する |
計算過程
単位：千円
18720×0.962+19620×0.925+19620×0.889+24720×0.855=74734.92
73734.92-60000=14734.92
第４問（配点20点）
（設問１）
内部留保があるため、自己資金を利用しつつ、財務レバレッジを利かせて、借入金による資金調達も考えられる。ただし、資本コストに注意する。
（設問２）
為替リスクと在庫リスクがある。為替リスクは為替予約やオプションの運用でリスクヘッジする。在庫リストは十分な市場調査を行う。
