第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 流動比率 | 283.67% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
伝統的な自社生産の高価格仏壇にこだわり売上原価が高いが、競争激化で売上が伸びず、収益性が悪い。他社が海外生産を行うが、自社生産を行うため、効率性も悪い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
X2基とY3基で1セットとする。1セットの販売価格2880、変動費880、個別固定費45000+35000＝80000、共通固定費400,000。
セット数をtとすると、
(2880-880)t-80000-400000=0 t=240 よって、Xは480、Yは720。
損益分岐点売上高=2880×240＝691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの販売価格600、変動費241.5、個別固定費45,000
Yの販売価格560、変動費147、個別固定費35,000
共通固定費440,000
Yの販売数量をYとする。
(600-241.5)×500＋(560-147)Y-45000-35000-440000=50000
Y=946.1
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
Xの販売価格600, 変動費241.5, 個別固定費45000
Yの販売価格650, 変動費147, 個別固定費40,000
共通固定費 440,000
Xの販売量をX、Yの販売量をYとする。
0.5X+0.3Y≦700
3X-Y≧0
X=500 Y=1500
(600-241.5)×500+(650-147)×1500-45000-40000-440000=408,750
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
利益6000
税金6000×0.3=1800
6000-1800=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 19,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
減価償却費は60000/4=15000
CIF=((300-120)×300-30000-15000-2400)×0.7+15000=19620
4年目は売却の4200と、運転資本の戻り9000を加算。
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,562,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
19620×3.631+13200×0.855-60000-9000=13526.22
第４問（配点20点）
（設問１）
D社は黒字であり、内部留保も十分にあり長期安全性に問題がないため、借入による金利を負担を避け、自己資金で海外向け製品の生産ライン増設を行うべき。
（設問２）
急激な為替変動による損害のリスクがある。円高ユーロ安に備え、為替予約又はユーロのコールオプションの購入を行うべき。
