第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高売上総利益率 | 35.85% |
（設問２）
一貫生産や自社生産にこだわりあるが、原材料費高騰と内製による原価増と競争激化による売り上げ減少により効率性と収益性が同業他社に劣る
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200円 |
計算過程
XYそれぞれの販売数量を2x,3xとする
限界利益は
X:600-230=370 Y:560-140=420
370*2x-45,000+420*3x-35,000-400,000=0
x=240
600*480+560*720=691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
製品Xの変動費230*1.05=241.5
製品Yの変動費140*1.05=147
共通固定費400,000*1.10=440,000
600*500-241.5*500-45,000+560Y-147Y-35,000-440,000=50,000
Y=946.125
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 411基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,648基 |
| ③総利益額 | 472,043,000円 |
計算過程
作業当たり限界利益は
X:370/0.5=740 Y:420/0.3=1,400
よってYを優先的に製造する
0.5X+0.3Y≦700
4X≦Y
以上よりX≦411.764
Xを411個製造Yを1648個製造
(650-241.5)*411-45,000+(650-147)*1648-35,000-5,000-440,000=472,043
472,043,000円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000*(1-0.3)=4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 21,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
1～3年目のCFは
((300-120)*300-30,000-15,000)*(1-0.3)+15000=21300
4年目は運転資本の戻りと売却益発生するため
21300+9000+6000*0.7=34500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,526,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
新製品のNPV
-60000-9000+21300*2.776+34500*0.855=19,626.3
19,626,300
倉庫利用時のNPV
2400*0.7*3.631=6100.08
求めるNPVは
19,626,300-6,100,080=13,526,220
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率高く収益性低いため銀行借り入れまたは社債発行を行う。長期借り入れとすることと、海外向け販売行うため外国通貨建ての借入も為替リスク低減のため考慮に入れる
（設問２）
リスクは為替リスク。売掛金の為替予約やオプションによりリスクヘッジ行う。円建て取引や売掛金の回収期間短縮も検討する。
