第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
（設問２）
１００年を超える老舗企業であり、高価格仏壇で内部留保を積み上げ安全性は高いが、低価格仏壇との競争激化や需要低迷で売り上げが低下し、効率性や収益性は低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 96基 |
| ②製品Y販売数量 | 144基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
単位：千円
限界利益はＸ：370 Ｙ：420 固定費は480,000
Ｘ：2基、Ｙ：3基を１セットとすると、販売価格：2,880 限界利益：2,000
損益分岐点売上高は48,000÷2,000×2,800＝691,200
このときのセット数は、691,200÷2,880＝240
よって、Ｘ：96 Ｙ：144
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
単位：千円
限界利益はＸ：358.5 Ｙ：413
固定費は45,000＋35,000＋400,000×1.1＝520,000
Ｙの販売数をyとすると、
358.5×500＋413y＝520,000＋50,000
y＝946.12
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
単位：千円
限界利益はＸ：358.5 Ｙ：503
固定費は520,000＋5,000＝525,000
1時間あたりの限界利益は Ｘ：717 Ｙ：1,676.66
よって、Ｙの製造を優先する
0.5x＋0.3y＜＝700
（x＋y）×0.25＜x
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000千円×0.7＝4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
単位：千円
減価償却費：15,000 タックスシールド：4,500
１年目 ：（（300－120）×300－30,000）×0.7＋4,500－9000＝12,300
２、３年目：（（300－120）×300－30,000）×0.7＋4,500＝21,300
４年目 ：21,300＋4,500＋9,000＝34,500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
単位：千円
▲60,000＋12,300×0.962＋21,300×（0.925＋0.889）＋34,500×0.855
－2400×0.7×3.631（機会原価）＝13,868.22
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資本比率が高いため負債は少ない。よって借入金利が低ければ長期借入金による資金調達を検討するが、借入金利が高ければ内部留保や株式発行による資金調達を検討する。
（設問２）
為替変動リスクがある。対処法は①為替予約により収支を固定する②ユーロのプットオプションを購入し、円高時のみ権利行使する。
