第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 棚卸資産回転率 | 4.27回 |
（設問２）
他社の低価格戦略に比べ、D社は高価格戦略である。D社の劣る要因は①商品の販売数が少なく効率性が低い、②職人やデザイナーの人件費が高く原価を圧迫し収益性が低いこと。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
販売数量を製品X=x、製品Y=yとする。y=1.5xが成り立つ。
損益分岐点売上高をSとすると、S=600x+560y=230x+140y+45,000+35,000+400,000が成り立つ。
600x+840x=230x+210x+480,000
x=480, y=720, S=691,200（千円）
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
製品Xの変動費=241.5千円/基、製品Yの変動費=147千円/基、共通固定費=440,000千円
製品Yの販売数量=yとすると
600×500+560y=241.5×500+147y+45,000+35,000+440,000+50,000が成り立つ。
413y=390,750 y=946.125…≒947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 1,000基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000×(1-0.3)=4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
減価償却費=60,000/ 4=15,000（千円）
機会原価=2,400（千円）
営業利益=(300-120)×300-15,000-2,400-30,000=6,600（千円）
年間CF=6,600×(1-0.3)+15,000=19,620（千円）
1年目CF=19,620-9,000=10,620（千円）
2年目CF=19,620（千円）
3年目CF=19,620（千円）
4年目CF=19,620+6,000×(1-0.3)+9,000=32,820（千円）
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV=-60,000+10,620×0.962+19,620×0.925+19,620×0.889+32,820×0.855
=13868.22（千円）
第４問（配点20点）
（設問１）
調達手段は、①長期借入金である。理由は他社に比べ固定負債が少なく安全性が高いため。②内部留保の利用である。理由は他社より流動資産や自己資本が多く利子等がないため。
（設問２）
リスクは①為替変動と②在庫の過不足である。対処は①為替予約やプットオプションを利用、②現地ニーズを調査し需要予測を向上。
