第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
海外生産の低価格商品の競合に対し、伝統的な工芸技術を生かした自社生産で差別化しており、粗利率低く、収益性低い。直営店舗での販売、自社工場生産により、効率性低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
製品Ｘの販売数量を２ｘとおく。
600×2ｘ＋560×3Ｘ－（230×2ｘ＋140×3ｘ）－45,000－35,000－400,000＝０
ｘ＝240
よってＸは480基、Ｙは720基。
480×600＋560×720＝691,200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
製品Ｙの販売数量をｙとおく
600×500＋560×ｙ－（230×1.05×500＋140×1.05×ｙ）－45,000－35,000－400,000×1.1＝50,000
413ｙ＝390,750
ｙ＝946.1・・
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
作業時間当たり限界利益 製品Ｘ；717千円／Ｈ、製品Ｙ；1676.66・／Ｈより、可能な限り製品Ｙを作る。よって製品Ｘの製造個数をαとおくと、製品Ｙの製造個数は3α。
0.5×α＋0.3×3α＝700 より α＝500
よって（Ｘ，Ｙ）＝（500、1500）
500×600＋1500×650－500×241.5－1500×147－45,000－40,000－440,000＝408,750
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000千円×（1－30％）＝4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 19,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
利益（1）＝90,000－2,400－36,000－30,000－15,000＝6,600
CF（1）6,600×（1－30％）＋15,000＝19,620千円
CF（2,3）はCF（1）と同じ
利益（4）6,600＋6,000＝12600
CF（4）＝12,600×（1－30％）＋15,000＋9,000＝32,820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,526,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
CF（０）＝△60,000＋△9,000＝△69,000
正味現在価値＝△69,000＋19,620×2.776＋32,820×0.855＝13526.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
手元現預金を活用し、投資に充当すべき。自己資本の蓄積厚く安全性高く、手元流動性も高いため、借入による金利負担を避け、手元資金を有効活用すべき。
（設問２）
為替リスク、売掛金の貸し倒れリスク。信頼できる商社を通じた販売や、円建て取引、代金回収後の商品発送によりリスクに対応。
