第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85％ |
（設問２）
効率性と収益性が劣っている。要因は高価格仏壇にこだわって差別化しているが、海外生産の低価格仏壇との競争激化、ライフスタイルや住宅事情の変化による需要低迷。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 688,995円 |
計算過程
Xの数量をxとおくと、Yの数量は3/2x
営業利益は（600-230）x-45,000+（560-140）×3/2ｘ-35,000-400,000 …①
損益分岐点は①=0 解くと x=480、よってy=720
変動費率（230÷600）×2/5+（140÷560）×3/5=0.3033333
損益分岐点売上高は480,000÷（1-0.303333）=688995.212014
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 859基 |
計算過程
Yの変動費 140×1.05=147 共通固定費400,000×1.1=410,000
Yの販売数量をyとすると
370×500-45,000+427y-35,000-410,000=50,000
解くとy=859
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 159,500円 |
計算過程
Xの販売数をｘ、Ｙの販売数をｙとおくと
0.5ｘ+0.3ｙ≦700、3ｘ≧ｙ、ｘ≧0、 ｙ≧0
線形計画法で解くと、x=500、y=1500
総利益額は370×500-45,000+427×1500-35,000-410,000=159,500千円
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却益は6,000千円
税効果により6,000×0.7=4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 1,062,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
減価償却 60,000千円÷4=15,000千円
営業キャッシュフロ-は
（売上90,000-変動費36,000-固定費30,000-減価償却15,000-賃料2,400）×0.7+減価償却15,000=19,620千円
1年目CF 19,620-9,000=10,620,000
2-3年目CF 19,620
4年目CF 19,620+9,000+4,200=32,820
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
CFのCNV=-60,000+19,620×3.631-9,000×0.962+（9,000+4,200）×0.855
=13,868.22
第４問（配点20点）
（設問１）
借入金により調達すべき。理由は①現金預金と投資その他の資産が少ない②借入金が少なく自己資本率も高く安全性が高い③借入金が少ないため借入余力が大きい。
（設問２）
為替リスクに直面する。対処法は為替予約をすることで円高時に為替損のリスクを回避できるが円安時には為替差益を得られない。
