第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
同業他社は、海外生産による低価格仏壇の販売でD社は自社生産の高価格仏壇販売の違いがあり、競争激化や原材料高騰と自社設備保有により効率性と収益性が劣っている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
1セットあたりの販売価格：2880千円
1セットあたりの変動費：880千円 変動比率：0.305・・
固定費：480,000千円
損益分岐点売上高：480,000÷（1-0.305・・・)=691199.99・・≒619200千円
必要販売数：619200÷2880=240セット
X：240×2=480 Y：240×3=720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 876基 |
計算過程
固定費：440,000+45,000+35,000=520,000千円
変動費：924千円 変動比率：0.32083・・・
必要売上：（520,000+50,000）÷（1-0.3203・・・)=839263.8・・
必要販売数：292セット
Y：292×3=876
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6000×0.7=4,200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
減価償却費：15,000千円
収支：24,000千円
賃料減少分：△2400千円
運転資本増加額：9,000千円
1年目のCF：16800+4500-1680-9000=10620千円
2-3年目のCF：16800+4500-1680=19620千円
4年目のCF：16800+4500-1680+9000+4200=32820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV
10620×0.926+19620×0.925+19620×0.889+32820×0.855-60000=13828.22千円
第４問（配点20点）
（設問１）
自己資金と借入金で調達するべき。自己資本比率が高く、自己資金による設備投資で借入依存による収益圧迫を回避しつつ、自己資金枯渇防止のため借入金でバランスをとる。
（設問２）
為替変動により収益が不安定になるリスクがある。対処は為替予約やオプション取引等でリスクヘッジをする事である。
