第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
自社で抱える職人の手による伝統的な工芸技術を活かした自社生産の為、海外生産品を低価格で販売する他社に比べ原価高く、固定資産保有も必要で効率性も低くなっている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
（単位千円）
XとYを2:3で販売する場合の1セットあたりの限界利益は2,000
個別固定費、共通固定費の総額は45,000+35,000+400,000=480,000
480,000÷2,000=240セット
X:240✕2=480基
Y:240✕3=720基
損益分岐点売上高:
600✕480+560✕720=691,200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
（単位千円）
X販売による利益
（640-230✕1.05）✕500=179,250
固定費総額と目標利益を足すと
（440,000+45,000+35,000+50,000）
=570,000
570,000-179,250=390,750
Yの限界利益560-140✕1.05=413
390,750÷413=946.12590…..
切り上げて947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 411基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,644基 |
| ③総利益額 |
計算過程
1単位あたりのXの限界利益358.5に対しYの限界利益は503のためXを25%、Yを75%となるように生産する。
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
（単位千円）
6,000-6,000✕0.3=4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
1年目売上は(300-120)×300=54,000
(54,000-30,000)×0.7=16,800
減価償却費は60,000÷4=15,000
タックスシールドは15,000×0.3=4,500
運転資本増加分9,000を引き12,300
2年目、3年目 売上利益と減価償却費タックスシールドで21,300
4年目 売上利益+減価償却タックスシールド+設備売却収益+運転資本取崩し=34,500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 79,968,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
上記CFに複利現価係数をかけ合わせ
第４問（配点20点）
（設問１）
遊休資産売却及び金融機関借入。その他有形固定資産の比率が高い為不要資産売却検討、長期固定負債の比率低く支払利息負担小さい事から金融機関借入で財務レバレッジ活用提案。
（設問２）
売掛回収時の為替変動リスクがある。ユーロ売りの為替予約かユーロのプットオプションを利用し為替損発生による収益の変動を抑える。
