第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
要因は、職人の手による伝統的工芸技術により差別化し、著名なデザイナーとのコラボレーションで新商品開発する戦略で、原価負担が重く資産の効率活用が出来てない為である。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
全体の限界利益率 ｛(600-230)×2＋(560-140)×3｝÷(600×2＋560×3)
損益分岐点売上高 (45000＋35000＋400000)÷上記限界利益率＝691200千円
600X＋560×(3÷2)X＝691200
X＝480 Y＝(3÷2)×480＝720
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
共通固定費 400000×110%＝440000千円
製品Xの貢献利益 (600-230×105%)×500-45000＝134250
(560-140×105%)×Y＋134250-440000-35000＝50000
Y＝946.125 →947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却額6000-売却益のタックスシールド6000×(1-0.7)＝4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
減価償却費 60000÷4＝15000
毎年の営業CF ｛ (300千円-120千円)×300-30000-2400(賃借料)｝×0.7＋15000×0.3＝19620千円
1年目 19620-9000＝10620千円
2年目、3年目 19620千円
4年目 19620＋9000＋4200＝32820千円
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
△60000＋10620×0.962＋19620×(0.925＋0.889)＋32820×0.855＝13868.22→13868220円
第４問（配点20点）
（設問１）
資金調達手段は長期借入金とすべきである。理由は、①自己資本比率がかなり高いので借入のレバレッジにより収益性を高めるため、②固定資産のため長期で借りるためである。
（設問２）
リスクは為替変動によるリスクである。対処法は、為替予約やプットオプションの購入であり、為替変動によるリスクをヘッジする。
