第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13％ |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
Ｄ社は職人の伝統工芸技術を活かして海外生産の低価格仏壇と差別化している為、売上原価の比率が高く競争激化・仏具需要低迷・原材料価格高騰で収益性と効率性が低い
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
一基当り限界利益 Ｘ=370 Ｙ=420 数量ベースの限界利益 (370*2)+(420*3)=2,000 固定費 400,000+45,000+35,000=480,000 以上より 480,000÷2,000=240セット よってＸ=480基 Ｙ=720基
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
固定費増額 400,000*0.1=40,000 目標利益 50,000 目標限界利益 400,000+40,000+45,000+35,000+50,000=570,000 Ｘ限界利益 {600-(230*1.05)}*500=179,250 Ｙ一基当り限界利益 560-(140*1.05)=413 以上より (570,000-179,250)÷413=946.125･･･ よってＹ=947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
追加固定費 5,000 固定費 400,000+40,000+45,000+35,000+5,000=525,000 Ｙ一基当り限界利益 650-(140*1.05)=503 作業時間当り限界利益 Ｘ358.5÷0.5=717 Ｙ503÷0.3=1,676.666･･･ よって製品Ｙを優先し販売数量は製品Ｘの制約から 700÷{0.5+(0.3*3)}=500セット 以上より {358.5+(503*3)}*500-525,000=408,750
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
6,000÷(1-0.3)=4,200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 34,500,000円 |
計算過程
①減価償却費 60,000÷4=15,000 ②収益 (300-120)*300-30,000=24,000 ③運転資本 9,000 ④売却額 6,000 以上より 1年目 (②*0.7)+(①*0.3)-9,000=12,300 2～3年目 (②*0.7)+(①*0.3)=21,300 4年目 (②*0.7)+(①*0.3)+9,000+(6,000*0.7)=34,500
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 19,968,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
減価償却費 60,000÷4=15,000 {(16,800+45,000)*3.631}+{(9,000+4,200)*0.855}-(9000*0.962)-60,000=19,968.3 以上よりNPVが正の為投資すべき
第４問（配点20点）
（設問１）
銀行借入による資金調達とする。理由は財政状況の安全性が高く低利で借入が可能である点、株式発行では留保利益の大きさから配当により資金流出の可能性がある為。
（設問２）
リスクは為替変動と過剰在庫による収益性と効率性の悪化。対処は為替予約でレートを固定し、継続的な市場調査でニーズを収集。
