第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
同業他社は海外生産による低価格仏壇を営業日をかけ効率的に販売している。そのため競争が激しくなりD社の売上は低下、多額の設備投資に見合った売上が上げられなくなった。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
Xの限界利益は370 Yの限界利益は420
2:3のセットなので370*2+420*3=2000
固定費合計は45000+35000+400000=480000
480000/2000=240set
→X:240*2=480,Y:240*3=720,売上:2880*240=691200(千円)
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Xの限界利益は358.5 Yの限界利益は560-147=413
固定費合計は45000+35000+400000*1.1=520000
358.5*500+413*(Y販売量)-520000>50000をとくと
Y>946.1…
よってYは947基
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 412基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,647基 |
| ③総利益額 | 451,143,000円 |
計算過程
新しいYの限界利益は503（千円） （設問１）設備Z売却キャッシュフロー 計算過程 計算過程：売却益6000*0.7=4200(千円) （設問２）各年末キャッシュフロー 計算過程 (300-120)*300-30000-2400 = 21,600 （設問３）正味現在価値・採否 計算過程 19620*3.631+13200*0.855-69000 = 13,526.22 （設問１） エクイティファイナンスを採用する。理由は①同業他社に比べて現金保有が少なく、金利支払いを避けるため②不確実な金利変動要素を減らすため。 （設問２） リスクは為替リスク。対応策は、販売利益獲得日に合わせプットオプションを購入し、権利行使日の直物レートに合わせて権利か行使。
1Hあたりの限界利益はX:717
売却CF
4,200,000円
１年末
49,380,000円
２年末
29,760,000円
３年末
10,140,000円
４年末
22,680,000円
21600*0.7+(60000/4)*0.3 = 19,620
期首：-60000-9000=-69000(千円)
よって
Q1 → (-69000)+19620 = -49,380
Q2→ (-69000)+2*19620 = -29,760
Q3→ (-69000)+3*19620 = -10,140
Q4→ (-69000)+4*19620+9000+4200 = 22,680
正味現在価値
13,562,200円
採否
する
第４問（配点20点）
