第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
（設問２）
直営店舗の設置、機械の導入、大型仏壇の売上低下により、固定資産の効率性が低い。職人の手作業へのこだわり、木材や漆などの原材料価格高騰により、収益性が低い。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
XとＹの販売数量を2x基、3x基とする。
600×2x＋560×3x＝230×2x＋140×3x＋45000＋35000＋400000
x＝240
よって、Xは480基、Ｙは720基
損益分岐点売上高は
600×480＋560×720＝691200（千円）
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
Ｙの販売数量をy基とする。
(600-241.5)×500＋(560-147)×y－45000－35000－440000＝50000
y＝946.12
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
XとＹの販売数量をx基、y基、総利益額をZ千円とする。
Z＝(600-241.5)x＋(650-147)y－(45000+40000+440000)
Z＝358.5x＋503y－525000
制約条件は
0.5x＋0.3y≦700、y≦3x
よって、x＝500、y＝1500のときＺは最大の408750千円となる。
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却益6000×（1－30%）＝4200（千円）
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 28,620,000円 |
計算過程
1年目
税引前利益は
300×300－120×300－2400－30000－15000＝6600
キャッシュフローは
6600×0.7－9000＋15000＝10620（千円）
2、3年目は運転資本の増減がないため、
キャッシュフローは10620＋9000＝19620（千円）
4年目は運転資本が減少するため
キャッシュフローは19620＋9000＝28620（千円）
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 14,852,820円 |
| 採否 | する |
計算過程
正味現在価値は
10620×0.962＋19620×（0.925+0.889）＋（28620＋4200）×0.855－60000＝14852.82（千円）
第４問（配点20点）
（設問１）
利益剰余金が十分あるため、借入ではなく、自己資本で賄うべきである。全額を自己資本で賄っても自己資本比率は大きく変わらず安全である。
（設問２）
為替変動リスクがある。為替レートを事前に決めることができる先物為替予約やオプション取引を導入し、為替差損を防ぐべきである。
