第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 負債比率 | 21.76% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
直営店舗を保有し、自社製品を国内で製造・販売しているため、有形固定資産と職人の人件費が過大で、原材料高の影響も受けるため、収益性、効率性が劣っている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③損益分岐点売上高 |
計算過程
（設問２）
| 製品Y販売数量 |
計算過程
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | -1,800,000円 |
計算過程
6,000(千円)×0.3＝1,800(千円)
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 12,300,000円 |
| ２年末 | 21,300,000円 |
| ３年末 | 21,300,000円 |
| ４年末 | 30,300,000円 |
計算過程
ＣＦ＝営業利益×(1 – 税率)＋減価償却費＋運転資本増加額＝9,000(千円)×0.7＋15,000－9,000
1年目のＣＦで運転資本の増加がないため、21,300
2、3年目のＣＦで運転資本が取り崩されるため、30,300
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 14,838,300円 |
| 採否 | する |
計算過程
12,300×0.962＝11,832.6
21,300×(0.925＋0.889)＝38,638.2
30,300×0.855＝25,906.5
ＮＰＶ＝－初期投資額＋1年目ＣＦの現在価値＋2、3年目ＣＦの現在価値＋4年目のＣＦの現在価値＋設備売却ＣＦの現在価値
＝－60,000＋11,832.6＋38,638.2＋25,906.5－1,539
第４問（配点20点）
（設問１）
Ｄ社は資本構成の安全性が高いので、内部留保利益を資金調達に当てるべきである。この生産ライン増設でも負債比率は適正値内に納まる為、財務健全性は損われない。
（設問２）
為替貧道リスクが考えられるため、対処方法は、対ユーロの為替予約やオプション取引により、リスクヘッジを図ること。
