第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
| ③劣る指標 | 売上総利益率 | 35.85% |
（設問２）
D社は自社生産の高価格仏壇にこだわり他社の低価格仏壇と差別化する戦略を採っており,材料価格高騰も影響し収益が圧迫され,機械と職人を有効に使い分けられず低効率.
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
(単位: 千円)
Xの販売量を2α個,Yの販売量を3α個とおくと
(600-230)*2α + (560-140)*3α = 480000
α = 240
より Xの販売量は480,Yの販売量は720
そのときの売上高は 480*600 + 720*560 = 691,200千円
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
(単位:千円)
Yの販売量をY個とおくと
{600 – (230 * 1.05)} * 500+ {560 – (140 * 1.05)} * Y – (45000+35000) – 400000*1.1 ≧ 50000
Y ≧ 946.125… → Y ≧ 947
（設問３）
| ①製品X販売数量 | 500基 |
| ②製品Y販売数量 | 1,500基 |
| ③総利益額 | 408,750,000円 |
計算過程
(単位:千円)
Xの販売量をX個,Yの販売量をY個とおくと
条件より
0.5X+0.3Y≦700h
X+Y≦4X
より
X=500個,Y=1500個のときの総利益が最大.
総利益: {600 – (230 * 1.05)} * 500+ {650 – (140 * 1.05)} * 1500 – (45000+40000) – 400000*1.1 = 408750
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
(単位:千円)
6000 – 6000*0.3=4200
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 17,370,000円 |
| ２年末 | 17,370,000円 |
| ３年末 | 17,370,000円 |
| ４年末 | 28,770,000円 |
計算過程
(単位:千円)
1～3年目CF:(300*300 – 120*300 – 30000 – 2400 – 7500)*(1-0.3)+7500 = 17370
4年目CF:(300*300 – 120*300 – 30000 – 2400 – 7500 + 6000)*(1-0.3) + 7500 – 6000*0.3= 28770
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 3,817,470円 |
| 採否 | する |
計算過程
(単位:千円)
NPV: -9000 – 60000 + 17370*2.776 + 28770*0.855 = 3817.47
第４問（配点20点）
（設問１）
D社は借入金が少ないが, 資本金が比較的少なく安全性を維持向上させるため,直接金融による増資をすべき.
（設問２）
リスクは,経済情勢変動による円ユーロの為替リスク.対処策は,①為替予約②金融オプション取引によるリスクヘッジが必要.
