第１問（配点25点）
（設問１）
| （a）指標名 | （b）値 | |
| ①優れた指標 | 自己資本比率 | 82.13% |
| ②劣る指標 | 売上高総利益率 | 35.85% |
| ③劣る指標 | 有形固定資産回転率 | 1.85回 |
（設問２）
職人の伝統的な工芸技術を生かした高価格製品に特化しており、製造機械の稼働を高められず効率性が劣る。また材料価格高騰を吸収できず収益性が劣っている。
第２問（配点30点）
（設問１）
| ①製品X販売数量 | 480基 |
| ②製品Y販売数量 | 720基 |
| ③損益分岐点売上高 | 691,200,000円 |
計算過程
単位：千円
X,Yの販売数を２ｘ、３ｘ個と置くと、損益分岐点売上高においては利益が０になるので
(600-230)×2x ＋ (560-140)×3x – (45000+35000+400000)=0
→x=240
よって X:480, Y: 720
売上高は 600×480 + 560×720=691200
（設問２）
| 製品Y販売数量 | 947基 |
計算過程
単位：千円
変動費はX:241.5、Y:147
共通固定費 400000×1.1=440000
求めるYの販売数をyと置くと
（600-241.5）×500 +（560-140）×y – (45000+35000+440000) = 50000
→y=946.12…
（設問３）
| ①製品X販売数量 | |
| ②製品Y販売数量 | |
| ③総利益額 |
計算過程
第３問（配点25点）
（設問１）設備Z売却キャッシュフロー
| 売却CF | 4,200,000円 |
計算過程
売却収入6000 – 売却益6000x税率30% = 4200千円
（設問２）各年末キャッシュフロー
| １年末 | 10,620,000円 |
| ２年末 | 19,620,000円 |
| ３年末 | 19,620,000円 |
| ４年末 | 32,820,000円 |
計算過程
単位：千円
減価償却費 60000/4=15000
機会費用 2400
現金収支 (300-120)x300 – 30000 – 2400 = 21600
1年目のCF (21600-15000)*0.7 + 15000 -運転資本9000 = 10620
2,3年目のCF (21600-15000)*0.7 + 15000 = 19620
4年目のCF (21600-15000)*0.7 + 15000 +4200 +運転資本9000 = 32820
（設問３）正味現在価値・採否
| 正味現在価値 | 13,868,220円 |
| 採否 | する |
計算過程
NPV = △60000 + 10,620×0.962 + 19,620×0.925 + 19,620×0.889 + 32820×0.855 = 13868.22
正なので投資案を採用する。
第４問（配点20点）
（設問１）
借入による調達を助言する。理由は①自己資本が厚く短期の支払い能力も高いなど安全性に余裕がある事②借り入れに対する金利には節税効果が得られる事。
（設問２）
為替リスクが考えられる。対応策は、為替予約を行うか、外貨から円のプットオプションを購入し為替差損を回避する事である。
